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金联创:好久不见! 连涨的加油站利润

网络整理 2019-03-13 22:10

金联创讯(市场分析师:徐鹏):

金联创:好久不见! 连涨的加油站利润

由上图可见,自8月份至12月上旬,国内加油站的利润在历史高位处大幅下跌,据金联创监测数据统计,在这4个多月的时间内,汽油的理论批零价差大幅收窄1116元/吨,跌幅达46%,而柴油批零价差跌势更加明显,累计幅度高达1678元/吨,较8月最高点折损近9成。12月下旬以来国内成品油批发价格逐渐松动,批零价差随之回归上升通道,这种局面能否持续呢?

首先,从成品油批发行情来看,1月份或将处于理性回调局面中。一方面,目前市场关注欧佩克与非欧佩克减产,美国钻井平台继续走高,美股走势越来越危险,使市场对于国际和国内市场信心均显不足。另一方面,由于全国性的雾霾天气,针对重污染天气,省直部门、各省辖市陆续采取企业限停产、工地停工等各种措施,尽一切可能遏制空气质量恶化,进而影响成品油销量,此外,临近年底,工厂停工放假的情况逐渐增加。由此可见,短期内柴油需求将日益疲软。汽油亦处于消费淡季,仅春节前的市场备货对市场有些许支撑,但也仅仅是短期效应。

最为重要的一点是,在元旦前国内主营因提前完成年度任务,所以惜售价格均挂至高位,所以导致前期出现“假性”资源紧张的局面。而进入新的销售年份,主营走量意愿大大增加,节后的这两日汽柴油价格已经出现坍塌,但距离地炼资源的价差依旧较大。因此,在多重利空因素影响下,预计国内成品油市场将持续处于下跌局面。

从零售价格方面来看,1月份的两轮调价窗口可能迎来一次小涨、一次搁浅或小幅下调。进入1月份后,将是产油国履行减产协议的阶段,这将支撑油价运行在50美元/桶的上方。但与此同时,1月下旬又将迎来亚洲地区的新春佳节,届时全球的原油需求将会将至年底的最低水平,这将抑制油价的上涨趋势。预计第一个调价窗口——1月12日国内汽柴油零售价或将上调120元/吨左右,第二轮则有搁浅或小幅下调概率,整体来看幅度都较为有限,因此1月份零售价波动不大。

综上所述,国内成品油批发行情将继续下探,而零售价格则有可能小幅上涨,那么1月份这段时间内汽柴油批零价差将维持拉宽局面,加油站的盈利水平有望继续上升,在利润逐渐加大的局面下,降价促销的现象有可能增加。

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