中国版“ZARA”真的要凉了？

　　1月21日晚间，女装品牌上市公司拉夏贝尔(行情603157,诊股)公告称，2019年归母净利润预亏16亿元至21亿元。

　　由于其2018年净利润也为负，根据规定，如果2019年确系亏损，连续两年净利润为负的拉夏贝尔将被实施“退市风险警示”，届时公司A股股票简称前将被冠以“*ST”。

　　近年来，因经营失色导致业绩不佳、现金流紧张，拉夏贝尔陷入诸多麻烦：大面积关店、实控人质押爆仓、因欠债被起诉、控股子公司破产或转让……相应的，股价也大幅下跌。

　　2019年预亏16亿至21亿，或“披星戴帽”

　　拉夏贝尔最新公布的业绩预亏公告称，经财务部门初步测算，预计公司2019年度将亏损，实现归母净利润-16亿元到-21亿元。

　　

　　同时，预计公司2019年度归母扣非净利润为-17亿元到-22亿元。

　　这并非拉夏贝尔首个会计年度亏损。2018年，其归母净利润约-1.6亿元，归母扣非净利润-2.45亿元。

　　

　　也就是说，如果拉夏贝尔2019年度经审计后归母净利润确为负值，其将出现最近两个会计年度经审计净利润连续为负的情况。

　　根据规定，若最近两个会计年度经审计净利润连续为负值，公司A股股票将在2019年度报告披露后被实施“退市风险警示”的处理（即在公司股票简称前冠以“*ST”字样）。

　　不过该预告业绩仅为公司财务部初步核算数据，未经注册会计师审计，具体准确的财务数据以正式披露的2019年为准。

　　四大原因导致巨亏，去年关店超4400家

　　对于此次业绩预亏，拉夏贝尔表示主要有以下四点原因：

　　一是公司主动收缩聚焦，集中资源发展核心女装业务，加快关闭亏损及低效门店。

　　数据显示，拉夏贝尔国内经营网点数量由2019年初的9269个降至年末的4800余个，相当于平均每天关店12家。由于已关闭门店的经营亏损以及一次性确认装修摊销费用，导致亏损4至4.5亿元。

　　二是为加速经营现金回流，公司加大了往季货品销售力度及折扣力度。

　　拉夏贝尔称2019年末存货比年初减少约9亿元。受此事项及大众服饰零售市场低迷等因素影响，销售毛利率同比下降，导致期末毛利额较上年同期减少约6.5亿元。

　　但截至2019年三季度末，其存货存货账面价值依然高达21.99亿元。

　　

　　三是公司持续加强费用管控，人工成本、物流费用等同比显著下降；但平均贷款余额增加导致利息支出同比增加，公司总部大楼等基建项目投用转固导致折旧费用同比增加，此外公司2019年开始适用“新租赁准则”导致财务费用增加。上述原因累计增加费用约1.5至2亿元。

　　四是公司继续对投资项目进行全面梳理评估，停止新的对外投资，退出不符合发展战略的项目，处置严重拖累业绩和现金流的项目，对经营结果大幅低于预期的项目减少或停止资金支持。部分投资项目经营亏损及公司处置亏损项目导致损失约3亿元。

　　面对亏损，拉夏贝尔表示，2020年将在2019年“收缩聚焦、降本增效”等方面已取得进展的基础上，继续狠抓当期运营改善，提高资产周转速度，提升资金回报水平，全力以赴争取实现2020年度扭亏的目标。

　　祸不单行，控股子公司将破产清算

　　祸不单行。在拉夏贝尔自身难保之时，其控股子公司正在申请破产清算。

　　21日晚间拉夏贝尔的另一则公告称，杰克沃克（上海）服饰有限公司（公司控股子公司，主要经营服饰品牌O.T.R.）于1月20日收到上海市第三中级人民法院的《民事裁定书》，受理其破产清算申请。

　　

　　裁定书称，企业法人不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务的，可以提出破产清算申请。而现申请人资产负债表表明，其不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务，具备破产原因，因此予以受理。

　　此前2019年10月16日，拉夏贝尔董事会审议通过了《关于控股子公司无法继续经营拟申请破产清算的议案》。

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