证券时报记者 王基名

“茅台(600519)降价了？”不，是生肖茅台近期从高点回落明显，甚至在酒商标价中部分生肖茅台酒出现价格“倒挂”。6年时间，生肖茅台从少人问津到爆炒至天价，如今回归“合理价位”，生肖茅台可谓经历了一轮过山车。那么生肖茅台的炒作之路，会不会在茅台主体酒——飞天茅台上演呢？

从需求端来说，正在进行的茅台直营让茅台酒“走进千家万户”，并且“藏酒于民”，不得不说大量扩展了茅台酒的社会需求。但是随着直营的深入发展，其问题也逐渐充分暴露，甚至有“茅台带货”的说法。在这些背景下，证券时报·e公司记者采访调查中发现，近期“茅台提价”声音再起，有业内人士表示“我们内部获得的消息，有可能很快就会涨”，更有市场声音直言“茅台9月提价”。

生肖酒价格“倒挂”

“茅台是不是又降价了，山姆会员可以2499元/瓶价格买2瓶猪年生肖茅台酒”，最近深圳山姆推出的活动引起茅台粉丝的注意。

但通过记者市场调查，普通飞天茅台并没有降价，目前维持在2300元/瓶以上的阶段性高位。但2499元/瓶的猪茅（茅台生肖酒简称）价格，已经极为逼近普通飞天茅台价格，特别是相较于之前畸高的茅台生肖酒价格有相当大幅度的回落。

证券时报·e公司记者从几家茅台酒商处综合获悉，近期2020年茅台市场价格散茅约2100元/瓶，原箱约2370元/瓶，按照业内茅台酒每增一年市场价加价100元的行情来算，猪茅所对应的2019年份普通飞天茅台价格约2200元/瓶，也就是说猪年生肖茅台山姆给的价格居然只比同年份普通飞天茅台散茅市场价格贵约300元。

而且，证券时报·e公司记者还发现，今年以来不断有商超渠道推出以茅台生肖酒为主的活动，而且价格在2499元～2699元之间。“一岁一生肖，一酒一茅台”，作为茅台推出的有特定纪念意义的生肖酒，之前在市场上几乎很难买到，而且价格较高，现在居然大量低价放送，确实比较少见。

记者就此向深圳某名酒连锁店老板了解情况，他告诉记者：“正常，生肖酒最近价格很低，鸡茅都出现了倒挂。”他解释称，当下2017年的鸡茅还没有2017年的普通飞天茅台价格高，具体是2017年的普通飞天茅台市场价接近2800元的样子，而“鸡茅”价格“大概低20（元）的样子”。

在“一天一个价”的茅台市场，证券时报·e公司记者从业内获取的茅台每日行情价格来看，“倒挂”现象不但存在于鸡茅，狗茅同样如此。根据茅台市场人士整理的最新报价，5月28日茅台生肖酒中，较贵的马茅和羊茅市场价分别为每瓶9500元和19500元，猴、鸡、狗、猪、鼠的价格分别为每瓶3580元、2700元、2620元、2550元和2540元。而2017年和2018年飞天茅台价格则分别为2770元/瓶和2660元/瓶，均高于对应年份的鸡茅和狗茅价格（注：上述报价均为经销商一批价原箱酒价格）。

对于生肖茅台的低价位，该连锁店老板分析：“之前炒作得太厉害，价格严重虚高，而大部分客户还是更愿意用普茅。”对于目前茅台生肖酒的价格，该人士表示：“已经很低了，没法再跌了。”

在记者的采访中，“炒作”被广泛提及。一直关注茅台的多和美投资董事长张益凡对记者表示：“茅台生肖酒现在的价格不是降低，而是回归正常，之前主要是被炒得太高了，本身酒质和普飞没什么差别，比普飞高200元左右的价格，对于消费者来说是可以接受的，像之前太高的价格，如果我作为消费者是不愿意买单的。”不过他对部分生肖茅台价格“倒挂”一说并不认同，他说：“除了当年的茅台价格外，其它多数年份茅台的市场价都是他们商家之间流通、倒货的价格，属于存量市场，并不是完全真实的市场价格。”

另外，白酒行业分析师、资深专家蔡学飞对e公司记者讲道，首先我们要先看生肖酒价格之前为什么会被炒得那么高，生肖酒是中国白酒市场的一个常规产品、既定性产品，茅台生肖酒之所以火，是因为飞天茅台带动的稀缺性，或者市场有这个炒作的氛围，生肖酒是限量的又有纪念价值，加之茅台老酒本身就有一定的市场价值，叠加起来导致了它的市场热潮。

对于最近茅台生肖酒价格为什么会下来，蔡学飞表示：“疫情影响、游资炒高出货、茅台直营打击炒作、生肖酒概念淡化等多重因素作用的结果。简单来说生肖酒前期虚高严重偏离的原因就是资本炒作，现在资本炒作的方向变了，炒作老酒去了。”

生肖茅台爆炒之路

纵观生肖茅台的市场热度路径，市场“热炒”无疑是其过山车行情的重要原因。生肖茅台出生于2013年，是贵州茅台(600519,股吧)在国内白酒低迷时期推出的试水产品，其市场也经历了从最初的反应冷淡，之后炙手可热炒出天价，到现在价格回归。

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