原标题：中指控股(CIH.US)：扩张客户群建立竞争壁垒 市值也有100倍增值空间？

　　

　　国内地产行业的景气度，从中指控股(CIH.US)的业绩中便可知一二。

　　观察到，近日中指控股发布了公司2019年Q4业绩以及2019年全年业绩。财报显示，公司在2019年Q4营业收入1.68亿元(人民币，单位下同)，同比增长39.1%；净利润7470万元，同比增长69.4%；2019全年，公司营业收入5.80亿元，较2018年同期增长37.7%。

　　中指控股在对业绩增长进行解读时，提到最多的便是“由于客户数量增加”。作为国内最大的房地产信息和分析服务平台，中指控股客户数与业绩增长从侧面反映了国内地产行业的发展现状。

　　用客户建立竞争壁垒

　　在去年上市之初，中指控股CEO就表示，中指控股的发展是对标美国最大的商业房地产数据服务商和研究公司Costar。

　　Costar之所以能建立强大的竞争壁垒，成为全美最大的地产数据服务商，便在于其对市场的掌控力，即客户以及地产信息。经过30多年的发展，CoStar建立了全美最大的商业地产信息数据库，监测超过88亿平方米商业地产建筑，记录了每一个房间从建设、出租、出售到拆除的每一次状态变化。

　　2019年10月，CoStar以8.9亿美元的价格收购总部位于旧金山的LoopNet

　　Inc。商业房地产列表网站。在完成收购后Costar的客户群上升至大约16万个。目前全美商业地产83%的交易与CoStar相关。

　　了解到，2019年，Costar的Q4净收入为8800万美元，同比增长5%；全年净收入为3.15亿美元，同比增长32%。

　　由于商业模式和发展潜力被看好，Costar在2019年股价飙升了77.4%，成为了美股2019年表现最好的大型科技股之一。

　　Costar的优异表现让处在同一赛道的中指控股发展潜力显示地更加突出。

　　与Costar相比，中指控股在2019年Q4营业收入1.68亿元，同比增长39.1%；净利润7470万元人，同比增长69.4%。2019全年，公司营业收入5.80亿元，较2018年同期增长37.7%。

　　对公司当期营收结构分析发现，营收结构分析，中指控股2019年第四季度信息及分析服务(SaaS)收入为7680万元，同比增长34.3%，市场服务收入9150万元，同比增长43.4%。2019年全年，SaaS收入为2.689亿元，较2018年同期增长30.3%；市场服务收入3.1亿元，较2018年同期增长44.8%。

　　在费用端方面，中指控股在2019年的营销费用为9900万元，同比增加27.4%，增长原因在于销售人员数量增加；当期行政费用为826万元，同比增加23.3%，增长原因在于公司业务扩展的人事费用增加。

　　从公司营收端与费用端的增长可以清楚看到，中指控股在营收端的增速略大于费用端增速，意味着公司在开拓市场的同时，对公司成本掌控力也在相应提高，说明公司的业绩增长也通过增加客户群和开拓市场实现的，增长质量较高。虽然在营收体量上与Costar仍存在一定差距，但在增加客户群的业务模式和地产数据库建立的商业模式上，中指控股俨然已步入正轨。

　　在财报中，中指控股将业绩增长的主要原因总结为“客户数量的增长”，之所以地产客户越来越多，与2019年地产行业的景气程度不无关系。

　　地产“暖市”带来的利好

Tags：业绩(69)空间(46)客户群(1)竞争(43)市值(45)壁垒(3)us(2)中指控股(1)cih(1)

转载请标注：信息网——中指控股(CIH.US)：扩张客户群建立竞争壁垒 市值也有100倍增值空间？