为了登陆A股，拉夏贝尔曾在6年内发起三次“攻击”。现在，这家成功登陆港股和A股两地市场的服装企业陷入又一场“战役”。

　　8月28日晚间，拉夏贝尔的半年报正式公布：营收下滑9.78%至39.51亿元，净利润下滑311.2%至-4.98亿元。对于曾拥有过“高光时刻”的拉夏贝尔来说，这样的业绩同其已有的品牌影响力难以匹配。一时间，关于拉夏贝尔策略有误导致发展“失速”的言论四起。

　　“2019年作为公司第三个10年的起点，公司正在经历大规模的战略收缩。”8月30日晚间，拉夏贝尔方面在给到《国际金融报》记者的采访回复中这样表示。

　　事实上，业绩“变调”后的拉夏贝尔欲回归“正轨”。为此，其正在经历变革，具体举措包括关闭低效店铺、出售资产、聚焦高价值业务等。

　　对此，一名服装行业人士向记者指出，拉夏贝尔“在打一场无形的硬仗”。凭借A+H股上市，其资本空间无疑较广，但时尚企业的转型需要看落地效果，更需要时间检验。“有时候决心和现实也会脱节。”他说。

　　调整拖累业绩

　　在服装行业，拉夏贝尔一度是平民时尚的代表。2014年10月9日，彼时被称作“中国版ZARA”的拉夏贝尔在香港联交所主板上市。2017年9月，在多次闯关A股后，拉夏贝尔终于顺利登陆上交所。

　　拉夏贝尔的亏损并非没有铺垫。在成为国内首家A+H股上市服装公司后，拉夏贝尔的利润就进入了下滑状态。

　　财报显示，2017年，拉夏贝尔实现归属于上市公司股东的净利润为4.99亿元，同比下降6.29%。2018年，实现营业收入101.76亿元，同比下降2.58%；净利润为-1.6亿元，同比下降132%，这是拉夏贝尔上市以后首度出现亏损。彼时，其提及的原因包括国内大众服饰零售市场持续低迷、公司直营店销售低于预期等。

　　在这份最新披露的半年报中，拉夏贝尔对今年中期的业绩变化也作出了详细解释。其称，营收下滑在于公司主动实施了战略性收缩策略，报告期内持续优化线下直营渠道，关闭直营低效、亏损零售网点以减少资源的无效投入。此外，受公司战略性收缩策略影响、消费增速放缓以及实体门店客流减少等多重因素影响，公司几个主要女装品牌营业收入同比下降均超过 20%。

　　至于亏损，拉夏贝尔称，是受到毛利率同比下降、销售毛利额对应减少、执行新租赁准则以及公司业务转型调整、降本增效等举措的实际效果尚未完全体现等因素影响。

　　在门店调整上，拉夏贝尔显然下足了决心。截至2019年6月底，其境内零售网点数量为6799个，较去年底的9269个净减少2470 个，门店网点数量下降比例达26.65%。这意味着，拉夏贝尔的日均关店数量超过13家。

　　在业绩不振的同时，拉夏贝尔还着手处理资产。如今年5月7日，拉夏贝尔曾发布公告称，为加快转型调整，公司拟出售控股子公司杭州黯涉电子商务有限公司4.05%股权，本次交易受让方为杭州雁儿企业管理咨询有限公司，交易对价为2亿元。随着这一交易，七格格等线上服饰品牌也随之剥离。按照拉夏贝尔的说法，这一出售事项有助于公司进一步聚焦核心品牌。

　　关店加处置资产，在拉夏贝尔看来，这是公司应对业绩下滑的聚焦策略的具体实施。

　　不过，《国际金融报》记者注意到，目前，拉夏贝尔的烦恼还不止于业绩低迷。8月6日，这家公司发布公告指出，控股股东、实际控制人邢加兴质押给海通证券股份有限公司的股份已低于最低履约保障比例，据称，该事项可能影响上市公司控制权的稳定。

　　对此，拉夏贝尔方面向记者指出，目前，公司实际控制人邢加兴与质权人保持持续沟通。“公司将持续关注上述事项后续进展情况，并按照相关法律、法规及规范性文件规定，及时履行信息披露义务。”

　　原策略不再匹配

　　业绩的低迷和失控人的质押“爆仓”，将拉夏贝尔过往的发展裹挟至舆论的“暴风眼”。

　　拉夏贝尔成立于1998年。其创始人邢加兴鲜少“抛头露面”，在诸多报道中，他均被描述为一个嗅觉灵敏且大胆的创业者。

　　据悉，邢加兴并不出生在设计世家。1992年，20岁的邢加兴怀揣着几百块钱到省城福州买树苗。当时，一个职业培训学校正在招生，瞄准服装设计，邢加兴报了名，这一决定可以说改变了他的一生。

　　在台资企业上过班，经历过创业的九死一生，从代理品牌到经营自主品牌，邢加兴的服装之路一度走得颇为曲折。坊间传闻，1998年，邢加兴向他人筹集了50万元的注册资本，拉上几名设计师和销售正式成立了拉夏贝尔。不过，记者并未就此得到拉夏贝尔方面的证实。

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